时代中国2020年中期业绩解读新浪财经

来源：新浪财经年8月18日，时代中国控股有限公司（股票代码：.HK，以下简称“时代中国”）在线上举行年中期业绩发布会。根据半年报显示，今年上半年，时代中国实现营业收入约.25亿元，同比减少6.4%；净利润18.11亿元，同比增长6.5%；净利润率为12.1%，同比上升1.4个百分点。合同销售额.66亿元，同比增长4.3%。净负债比率71%，管控审慎稳健，现金及银行结余总额.44亿元，较去年底增加17.9%。《上市公司品读》对话中方信富高级投资顾问冯雨寒，独家解读时代中国最新财报。面对时代中国的中期业绩，中方信富高级投资顾问冯雨寒给出了八个字的总结—“博观约取，厚积薄发”。他认为，虽然上半年的疫情对房地产行业销售、交付、结算等节奏构成一定影响，但是时代中国在这样的背景下还是实现了合同销售额、净利润等多项指标的稳中有升，在上半年的经济背景下能够取得这样的成绩，还是体现了公司经营的韧性，这是非常难得的。经过上半年的沉淀和积累，扛过了疫情最艰难的周期，下半年的复苏值得期待。从营业收入来看，时代中国略微有所下滑。对此中方信富高级投资顾问冯雨寒表示：这种现象并非是个例，在行业调控常态化的背景下，突发的疫情打破了行业平稳发展的趋势。首先，受疫情影响很多地区延期开工，延迟交付，这对全年业绩构成影响；其次，房地产行业是比较依赖于实地考察和探讨的，今年也受到了影响，这对整个地产销售冲击也是比较大的，也使得部分地产商不得不通过自己价格下调来解决自己的销售问题，这就压低了利润空间。像时代中国，就对部分尾盘进行了促销，对营收构成一定影响。最后，从公司自身来看，高毛利业务城市更新无会计录得收入；当期结转的江门鹤山项目毛利率较低。但正因为上半年积累的项目比较多，包括城市更新的项目，下半年会大概率把这些项目集中释放，实现厚积薄发。“兵马未动，粮草先行”，在规模战场上要取得先机，充足的土地储备是房企决胜的关键。从土地储备来看，中方信富高级投资顾问冯雨寒表示：时代中国这类重仓粤港澳大湾区的中型房企，城市更新业务比较具备想象空间。在区域分化的大背景下，时代中国深耕的粤港澳湾区已经成为政策倾向的重点。数据显示，截至6月末，时代中国的土地储备覆盖国内16个城市，且主要分布在国内一二线城市及大湾区，其中位于大湾区的土储占比近90%（含清远地区），对此冯雨寒认为，时代中国在大湾区的土地储备算是一线梯队，土储能满足今后三至五年的发展需要。借道城市更新业务寻找新的业绩增长点，已成为大部分房地产企业的共识。数据显示，时代中国今年会预计有10个城市更新的项目转化出来，总建筑面积在多万平方米。对此冯雨寒表示，以城市更新的角度，对于时代中国来说，它在大湾区有这么多的城市更新项目的储备，未来也会有这些细分政策、配套政策的红利，这对于整个公司未来业绩的支撑作用会比较强。相对于规模发展，目前许多房企更加

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